快遞巨頭 上市“競(jìng)跑”

　　中國的民營快遞巨頭們，正在爭(zhēng)相利用各種方式，將自己推向資本市場(chǎng)。

　　近日有消息稱，順豐速運(yùn)已經(jīng)開始準(zhǔn)備進(jìn)行A股IPO，另一家民營快遞公司中通快遞也欲赴香港上市，融資10億美元。

　　根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者多方了解的最新信息，順豐速運(yùn)的確開始了登陸國內(nèi)資本市場(chǎng)的籌備工作，目前已經(jīng)聘請(qǐng)中信證券、招商證券、華泰聯(lián)合證券進(jìn)行上市輔導(dǎo)，而中通快遞則是打算到美國上市，目前已經(jīng)選定了財(cái)務(wù)公司與律師，正在尋找券商。

　　IPO與借殼

　　在國內(nèi)快遞市場(chǎng)，順豐速運(yùn)和中通快遞都是規(guī)模較大、位列第一梯隊(duì)的民營快遞巨頭，其中順豐速運(yùn)是直營模式，中通快遞則是加盟模式。

　　事實(shí)上在此之前，包括申通、圓通、百世匯通、全峰等民營快遞巨頭也都傳出過在謀劃上市的消息，大有競(jìng)跑資本市場(chǎng)之勢(shì)。

　　申通快遞是率先爆出要登陸資本市場(chǎng)的民營快遞公司，不過選擇的是借殼上市的方式。

　　去年年底，艾迪西(002468.SZ)發(fā)布公告稱，擬置出全部資產(chǎn)、負(fù)債，置入申通快遞100%股權(quán)，作價(jià)169億元。申通快遞實(shí)際控制人陳德軍、陳小英將成為上市公司新的實(shí)際控制人。

　　今年年初，大楊創(chuàng)世(600233.SH)也發(fā)布公告稱，接到實(shí)際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團(tuán)有限責(zé)任公司通知，其與意向重組方圓通速遞有限公司股東已就重大資產(chǎn)重組的相關(guān)事宜初步達(dá)成一致，各方擬共同推進(jìn)大楊創(chuàng)世現(xiàn)有業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、人員等全部置出，并以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購圓通速遞股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。預(yù)計(jì)本次重組完成后，圓通速遞實(shí)際控制人將成為公司新的實(shí)際控制人，圓通速遞將成為大楊創(chuàng)世的子公司。

　　“借殼上市的好處是上市成本低、速度快，不過估值較IPO會(huì)低些?！笨爝f物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇對(duì)本報(bào)記者分析，對(duì)于順豐速運(yùn)來說，上市主要是為了進(jìn)一步加速國際化及擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)和運(yùn)力規(guī)模，對(duì)于“四通一達(dá)”等快遞公司來說，上市除了擴(kuò)充產(chǎn)能，也是為了有重組的資金整合加盟商，加速完成“一體化”。

　　競(jìng)跑背后

　　近年來，國內(nèi)快遞市場(chǎng)一直呈爆發(fā)式增長之勢(shì)。根據(jù)國家郵政局的統(tǒng)計(jì)，2014年全國快遞服務(wù)企業(yè)累計(jì)業(yè)務(wù)量達(dá)到140億件，這是我國快遞年業(yè)務(wù)量首次突破百億，并躍居世界第一。一家民營快遞公司的管理層更是對(duì)本報(bào)記者預(yù)計(jì)，從未來市場(chǎng)的增長前景來看，按年復(fù)合增速30%計(jì)算，到2020年日均可達(dá)2億個(gè)包裹，“相當(dāng)于如今規(guī)模的4～5倍。”

　　然而，盡管快遞業(yè)市場(chǎng)蛋糕很大，競(jìng)爭(zhēng)也是十分激烈。目前排名靠前的幾家民營快遞公司，快件量和網(wǎng)絡(luò)規(guī)模差別并不是很大，誰能在市場(chǎng)份額中進(jìn)一步拉開差距，很大程度上取決于各自“錢袋”的深度。

　　“上市融資的錢要怎么花?答案其實(shí)很簡單，那就是擴(kuò)充產(chǎn)能，包括擴(kuò)張分揀中心、提高網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)能力、更新信息化系統(tǒng)等?！鄙鲜雒駹I快遞的管理層對(duì)本報(bào)記者透露：“2014年一線快遞公司只有兩家超過自身行業(yè)的平均增速，且只有一家超過上游電商行業(yè)的平均增速，結(jié)果是大量的訂單溢出，誰受益了呢?必然是有足夠的資金能夠擴(kuò)大產(chǎn)能的，比如背靠阿里、已經(jīng)獲得多輪融資的百世匯通，現(xiàn)在已經(jīng)離一線公司只有一步之遙。”

　　“民營快遞扎堆爭(zhēng)相上市，與目前成本不斷上漲、企業(yè)的利潤率不斷下降也有關(guān)，”徐勇對(duì)記者指出，“目前，大多數(shù)民營快遞巨頭仍是加盟模式運(yùn)營，加盟商甚至快遞員都有定價(jià)權(quán)，容易引起價(jià)格戰(zhàn)，同時(shí)服務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化，上市獲得更多資金也有利于加速收編加盟商，規(guī)范管理，提高質(zhì)量和利潤率。”

　　不過，徐勇也指出，盡管民營快遞競(jìng)跑上市，有可能令國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步拉大，不過這并不意味著中小快遞公司完全沒有機(jī)會(huì)。“未來，大型快遞企業(yè)要向綜合物流轉(zhuǎn)型，中型向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，小型向個(gè)性化轉(zhuǎn)型，重要的是一定要形成差異化，找準(zhǔn)定位。”